鋼鐵那么硬，而鋼價(jià)卻這么“軟”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1月—5月份的行業(yè)累計(jì)利潤(rùn)率為1.0%，而這一水平已經(jīng)是自2022年7月以來(lái)的最好水平。
隨著房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用逐漸被新興產(chǎn)業(yè)所替代，我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。自2023年1月起，我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)整體利潤(rùn)率始終圍繞著零基準(zhǔn)線(xiàn)上下浮動(dòng)，累計(jì)利潤(rùn)率由2018年的6.0%下降至2024年的0.4%。
鋼材價(jià)格震蕩下跌，粗鋼利潤(rùn)持續(xù)走低。截至2025年5月底，五大類(lèi)鋼材價(jià)格皆呈震蕩下滑態(tài)勢(shì)。好在伴隨著“反內(nèi)卷”的提出，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)投機(jī)需求有所激活，鋼價(jià)也從“磨底”迎來(lái)了一波“反攻”。
行情在懷疑中上漲，在瘋狂中落幕。中鋼網(wǎng)高級(jí)分析師李月麗表示，鋼材盤(pán)面價(jià)格從6月份見(jiàn)底盤(pán)整，7月開(kāi)始走出震蕩區(qū)間向上的突破，現(xiàn)貨價(jià)格從7月初開(kāi)始上漲也有100元/噸左右的幅度，個(gè)別品種上漲近200元/噸，被壓制的現(xiàn)貨也蠢蠢欲動(dòng)。
對(duì)于當(dāng)前階段的行情走勢(shì)，李月麗打了個(gè)形象的比喻，她認(rèn)為現(xiàn)在的行情走到了“魚(yú)頭略靠后”的階段，但還能吃到“魚(yú)中”的利潤(rùn)，“在宏觀(guān)預(yù)期被證偽或證實(shí)前，市場(chǎng)仍會(huì)交易這一核心邏輯，7-8月的行情不必過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。但同時(shí)黑色系不會(huì)一帆風(fēng)順的上漲，主要受制于現(xiàn)實(shí)需求的拖累，因此鋼價(jià)會(huì)呈現(xiàn)‘震蕩式’上漲的節(jié)奏。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要來(lái)自于現(xiàn)實(shí)需求及宏觀(guān)政策被驗(yàn)證。”她說(shuō)。
而隨著鋼價(jià)的強(qiáng)勢(shì)上漲，沉寂許久的鋼鐵行業(yè)似乎終于松了一口氣。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2025年1-5月，我國(guó)鋼鐵行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額316.9億元，不僅成功扭轉(zhuǎn)年初的虧損局面，更一舉超越2024年全年291.9億元的盈利水平，標(biāo)志著鋼鐵行業(yè)正式步入復(fù)蘇通道。
截至目前，多家鋼鐵上市公司發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。從一季度業(yè)績(jī)看，彼時(shí)近七成上市鋼企實(shí)現(xiàn)盈利。凈利潤(rùn)方面，寶鋼股份凈利潤(rùn)24.34億元排名第一，中信特鋼凈利潤(rùn)13.84億元排名第二，南鋼股份凈利潤(rùn)5.78億元排名第三。
日前，有行業(yè)頭部生產(chǎn)企業(yè)出臺(tái)了8月份鋼材出廠(chǎng)價(jià)格政策，在7月份基礎(chǔ)上調(diào)漲，此舉引發(fā)市場(chǎng)人士熱議。同時(shí)，鞍鋼集團(tuán)及旗下本鋼、凌鋼同樣上調(diào)了8月份鋼材產(chǎn)品價(jià)格，熱軋產(chǎn)品、線(xiàn)材、螺紋鋼等主流品種價(jià)格在7月份基礎(chǔ)上同樣調(diào)漲100元/噸。可見(jiàn)，這次調(diào)漲即是主流鋼鐵企業(yè)的試探，也是行業(yè)的默契。
展望下半年走勢(shì)，李月麗認(rèn)為，進(jìn)入到四季度，市場(chǎng)有可能再次轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)端現(xiàn)實(shí)交易，疊加鐵礦原料端長(zhǎng)期供大于求的風(fēng)險(xiǎn)。
她同時(shí)提醒，對(duì)于今年的高點(diǎn)，大家要做好“1月高點(diǎn)即全年”高點(diǎn)的準(zhǔn)備，不要奢求大漲、“牛市”。從大周期來(lái)看，2025年還處于調(diào)整之年，如果說(shuō)6月份是2025年的”底部區(qū)域“，那么2025年或者疊加2026年，是未來(lái)5年周期的”底部區(qū)域“。
當(dāng)?shù)具^(guò)半、庫(kù)存保持低位、信心回升等因素交織時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)正等待一場(chǎng)由預(yù)期驅(qū)動(dòng)的行情回補(bǔ)。只是這一次，反“內(nèi)卷”共識(shí)能否打破價(jià)格博弈困局、帶來(lái)明朗方向，仍需時(shí)間給出答案。